??? 葉檀博士，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、財(cái)經(jīng)專欄作家。央視財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員，《解放日?qǐng)?bào)》經(jīng)濟(jì)評(píng)論員，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主筆，并在?《南方都市報(bào)》、《南方周末》、《南方人物周刊》、《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》、《亞洲周刊》、FT中文網(wǎng)等多家媒體開(kāi)辟財(cái)經(jīng)評(píng)論專欄。

????“這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率令人意外”

????中國(guó)人民銀行18日宣布，從本月24日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自2010年以來(lái)第8次提高存款準(zhǔn)備金率，也是2011年第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)之后，大中型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到19．5％的歷史新高?！斑@是出乎很多人意料的事。?”葉檀認(rèn)為，在一系列緊縮政策出臺(tái)并已經(jīng)取得初步成效的背景下，這次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)表明的是央行堅(jiān)持緊縮政策的鮮明態(tài)度和堅(jiān)定決心?！?011年是泡沫與緊縮并存的一年?！比~檀分析認(rèn)為，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)證明了泡沫的存在，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興經(jīng)濟(jì)體都承受著通脹的壓力。在葉檀看來(lái)，只要通脹還在可以承受的范圍內(nèi)，美日等發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)堅(jiān)決頂住不加息。這給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)沉重壓力，貨幣緊縮會(huì)成為2011年新興經(jīng)濟(jì)體一大趨勢(shì)?！懊绹?guó)什么時(shí)候會(huì)加息？失業(yè)率大幅下降，十年期國(guó)債收益率大幅上升到5%以上才有可能，一句話，最快2011年下半年才有可能。新興經(jīng)濟(jì)體還是好自為之、繼續(xù)緊縮吧，否則美國(guó)的貨幣之火會(huì)把這些經(jīng)濟(jì)體烤焦?！边@個(gè)寫(xiě)在葉檀博客中的總結(jié)語(yǔ)表達(dá)了她對(duì)于2011年全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的看法。

????“不看好房地產(chǎn)股和金融股”

????“君子不立于危墻之下。?”這是葉檀對(duì)還在投資房地產(chǎn)股的股民的忠告。她說(shuō)，房地產(chǎn)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，在她看來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控在后金融危機(jī)時(shí)代卷土重來(lái)，“絕非無(wú)數(shù)個(gè)蜻蜓點(diǎn)水式的經(jīng)濟(jì)小調(diào)整中無(wú)關(guān)緊要的一環(huán)，而是中國(guó)‘十二五’經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心。?”

????葉檀也不看好金融股，她說(shuō)，2011年是金融業(yè)“買單”年，前兩年超發(fā)的貨幣在這兩年通過(guò)各種手段回收，其中包括發(fā)債、再融資、加息等手段。目前，中國(guó)已進(jìn)入加息周期，金融機(jī)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中?！跋裰行陪y行成立貴賓理財(cái)中心，絕不是給貴賓客戶家里輸送個(gè)名廚那么簡(jiǎn)單，而是透露出對(duì)中間業(yè)務(wù)的重視，表明銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源正在轉(zhuǎn)變中。?”

????通脹之下無(wú)牛市，葉檀認(rèn)為，目前股市雖然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但大牛市還沒(méi)有到來(lái)，而結(jié)構(gòu)性調(diào)整的過(guò)程也許會(huì)很長(zhǎng)?！斑@次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市的影響不必高估。?”葉檀說(shuō)，從長(zhǎng)周期看，目前股市處于谷底，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不會(huì)在資金流動(dòng)性上對(duì)股市形成直接影響，市場(chǎng)并不缺錢，缺少的是人氣和對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期。(